A desaceleração da China não representa uma ameaça para a Austrália, segundo economistas

A economia da Austrália não será prejudicada pelo abrandamento na China, graças a um forte apetite pelas matérias-primas de alta qualidade do país, de acordo com um inquérito a economistas.

A China estabeleceu uma meta modesta de crescimento econômico de “cerca” de 5% este ano, mas há dúvidas de que atingirá esse resultado após três anos de duras restrições devido à COVID-19. No entanto, relatos de que Pequim está considerando um pacote de infraestrutura de 1 trilhão de yuans ($ 137,1 bilhões) são boas notícias para o minério de ferro.

“Não acreditamos que a desaceleração da China represente uma grande ameaça para a Austrália”, disse Ben Jarman, economista-chefe para a Austrália do JPMorgan.

Os choques econômicos no gigante asiático tiveram pouco impacto na Austrália nos últimos anos, graças aos seus recursos naturais que eram relativamente mais baratos em comparação com o resto do mundo, disse Jarman. “Portanto, a oferta é racionada ainda mais na curva de custos antes que as exportações australianas sejam afetadas.”

A China é o maior cliente de commodities deste país, especialmente minério de ferro. Mas a lista de compradores australianos do principal ingrediente da produção de aço está em expansão.

“Haverá novos mercados para além da China e estes mercados poderão estar ainda mais perto de casa, no Sul e no Sudeste Asiático”, disse Warren Hogan, consultor econômico do Judo Bank. Ele argumentou que o sucesso econômico da Austrália não consistiu apenas na venda de carvão e minério de ferro à China, mas sim na venda dessas matérias-primas a outros produtores de aço em todo o mundo.

O principal motor do crescimento global, segundo Hogan, está agora se deslocando para sul, em direção à Índia e ao Delta do Mekong, com o abrandamento da economia da China afetando a Austrália apenas “na margem”.

Clube otimista

Além disso, a Austrália já tinha começado a reduzir a sua exposição ao gigante asiático, disse Ben Picton, estrategista senior do Rabobank. Isto refletiu-se no final do ano passado, quando o Banco Central reduziu a proporção do yuan chinês no índice ponderado pelo comércio do dólar australiano (TWI) de 37% para 31%.

O TWI é o preço do dólar australiano face a uma cesta de moedas estrangeiras com base na sua quota de comércio com a Austrália, razão pela qual o Sr. Picton disse esperar que a Austrália “superasse” a fraqueza da China.

“A menos que a economia da China realmente contraia – o crescimento se torne negativo – a capacidade de produção provavelmente continuará a ser um fator restritivo para a produção de minério de ferro australiano”, acrescentou Phil O’Donaghoe, do Deustche Bank.

Já há sinais de que o pior do abrandamento da China poderá ter ficado para trás, com os dados econômicos sugerindo sinais de estabilização.

O JPMorgan e o ANZ atualizaram no mês passado a sua previsão de crescimento na China para 2023 para 5% e 5,1%, respetivamente. Adam Boyton, chefe de economia australiana do ANZ, observou que a produção industrial, as vendas no varejo, as exportações e os dados de inflação na China superaram as expectativas em agosto.

“De forma alguma a China está fora de perigo, mas a nossa sensação é que ultrapassamos o pico do pessimismo”, disse Prashant Newnaha, macroestrategista da TD Securities. Ele acrescentou que os dados comerciais chineses mostraram que os volumes importados de cobre, minério de ferro e carvão apresentavam tendência de alta há vários meses.

Esperanças de estímulo

Outros economistas não têm tanta certeza. Tanto o Commonwealth Bank como o National Australia Bank baixaram a sua previsão do PIB chinês para 2023 para 5% devido à deterioração do mercado imobiliário e ao consumo moderado.

“As autoridades chinesas resistiram a grandes estímulos, implementando, em vez disso, um modesto relaxamento da política monetária ao longo do ano, como o aumento da liquidez através da redução da taxa de reservas obrigatórias para os bancos em Setembro, o que, até agora, teve pouco impacto”, disse o economista-chefe do NAB, Alan Oster.

“O crescimento mais lento na China está geralmente tendo impacto nas perspetivas de crescimento global e no sentimento empresarial, o que pode pesar nas perspetivas de crescimento da Austrália”, acrescentou.

A CBA, no entanto, está mais optimista num horizonte de 12 meses. Melhorou as suas previsões do PIB para 2024 para 5,3 por cento, de 5 por cento, com base no pressuposto de que Pequim revelará um grande pacote de estímulo econômico antes do final do ano.

No início desta semana, a Bloomberg informou que as autoridades chinesas estavam considerando aumentar o déficit orçamental do país e ponderando sobre a emissão de dívida adicional para despesas em infra-estruturas.

Para alguns analistas, grande parte do destino da economia australiana depende dos preços do minério de ferro, porque estes podem ser uma bênção para os lucros da mineração e para as receitas fiscais do governo.

O minério de ferro na Bolsa de Cingapura está oscilando em torno de US$ 113 por tonelada métrica, bem abaixo dos US$ 126,41 alcançados em junho de 2022. Eles entraram em colapso devido às preocupações com a saúde do mercado imobiliário da China, que responde por um quarto da economia, após uma série de descumprimentos de dívidas por parte de alguns construtores sem caixa.

O economista-chefe do Goldman Sachs para a Austrália, Andrew Boak, estima que os preços do minério de ferro precisariam cair abaixo de US$ 60 por tonelada para atingir a economia australiana.

Fonte: AFR.com