Autoridade do Fed diz que aumento dos rendimentos pode significar menos necessidade de juros maiores

A presidente do Federal Reserve Bank de Dallas, Lorie Logan, disse que o recente aumento nos rendimentos do Tesouro de longo prazo pode significar menos necessidade de o banco central dos EUA aumentar novamente sua taxa de juros básica.

“Prêmios de prazo mais altos resultam em taxas de juros de prazo mais altas para a mesma configuração da taxa dos fundos federais, todo o resto igual”, disse Logan na segunda-feira em comentários na reunião da Associação Nacional de Economia Empresarial, em Dallas.

“Assim, se os prêmios de prazo aumentarem, poderão fazer parte do trabalho de arrefecimento da economia para nós, deixando menos necessidade de aperto adicional da política monetária.”

No investimento em obrigações, o prêmio de prazo é frequentemente definido como a compensação extra que os investidores necessitam para assumir o risco da taxa de juro ao longo da vida da obrigação. Sra. Logan disse que “há um papel claro para o aumento dos prêmios de prazo nas recentes mudanças na curva de rendimento”, embora “o tamanho e a persistência da contribuição estejam sujeitos a incerteza”.

Por outro lado, “na medida em que a força da economia está por detrás do aumento das taxas de juro de longo prazo”, o banco central poderá ter de apertar mais, disse Logan.

As autoridades do Fed estão tentando decidir se precisam aumentar novamente a taxa básica de juros dos fundos federais este ano, depois de aumentá-la em mais de cinco pontos percentuais nos últimos 19 meses.

O rendimento dos títulos do Tesouro de 30 anos subiu acima de 5% na semana passada, o mais alto desde 2007, no meio de um ajustamento contínuo nos mercados à mensagem do Fed de que as taxas deverão permanecer mais elevadas durante mais tempo do que se pensava anteriormente.

Melhor equilíbrio

Falando num evento da American Bankers Association na segunda-feira, o vice-presidente de supervisão do Fed, Michael Barr, minimizou os resultados da pesquisa sobre a força de trabalho de setembro, que mostrou um crescimento do emprego mais forte do que o esperado em setembro.

“Existem elementos importantes do mercado de trabalho que mostram que a oferta e a procura de trabalho estão atingindo um melhor equilíbrio”, disse Barr, citando um crescimento salarial mais lento. “O quadro mostra que fizemos progressos significativos para levar a inflação na direção que desejamos.”

Respondendo a perguntas após seu discurso, Logan disse: “Temos mais trabalho a fazer e acho que serão necessárias condições financeiras restritivas por algum tempo.

“O mais importante é que continuemos concentrados na restauração da estabilidade de preços e penso que isso exigirá algum reequilíbrio no mercado de trabalho.”

Os investidores atualmente veem chances menores de outro aumento nas taxas este ano, de acordo com o mercado futuro.

Os comentários de Logan na segunda-feira ecoaram comentários recentes da presidente do Federal Reserve de São Francisco, Mary Daly, que disse na semana passada que “se as condições financeiras, que se apertaram consideravelmente nos últimos 90 dias, permanecerem apertadas, a necessidade de tomarmos novas medidas será diminuída”.

Fonte: Bloomberg